Breakingviews - L'accord musical avec Blackstone ne peut épargner qu'un centime

NEW YORK, 3 juin (Reuters Breakingviews) – L’agence de rachat de Steve Schwarzman a perfectionné l’art du taux de capitalisation. Mais a-t-il perfectionné la mélodie ? Blackstone (BX.N)New Tab, ouvre un nouvel onglet et a levé son offreNew Tab, ouvre un nouvel onglet d'un centime lundi pour acquérir Hipgnosis Songs Fund (SONG.L)New Tab, ouvre un nouvel onglet, le propriétaire des redevances musicales coté au Royaume-Uni derrière les artistes Shakira et 50 Cent. Tout comme la possession d’un appartement ou d’un immeuble de bureaux, le secteur de la musique dispose de flux de trésorerie stables et prévisibles liés aux catalogues. Mais le rendement de ces actifs semble faible par rapport aux taux d’intérêt. Et à 1,6 milliard de dollars, Blackstone ne peut plus manquer de notes.

À la fin de l’année dernière, un processus d’enchères a démarré après que les actionnaires ont voté contre une transaction compliquée visant à la rompre. Un examen stratégique réalisé par la banque d'investissement tierce Shot Tower a révélé que le fonds était surpayé pour ses catalogues et surestimé ses revenus et son EBITDA. Une bataille s'est ensuivie, puis New Tab, soutenu par Apollo Global Management (APO.N), ouvre un nouvel onglet. Concord Chorus a finalement été surenchéri par Blackstone en mai.

Blackstone est plus récent ...
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