Breakingviews - Les baisses de taux de la BCE peuvent aider les traders obligataires – et eux-mêmes

Francesco Guerrera - Reuters - 09/04
Christine Lagarde peut avoir l’avantage d’être la première à arriver. En abaissant les coûts d’emprunt en juin, avant ses pairs, la présidente de la Banque centrale européenne pourrait aider les investisseurs qui souffrent depuis longtemps dans les obligations d’État de la zone euro – ainsi que la BCE elle-même.
LONDRES, 8 avril (Reuters Breakingviews) - Christine Lagarde peut avoir l'avantage d'être la première à arriver. En abaissant les coûts d’emprunt en juin, avant ses pairs, la présidente de la Banque centrale européenne pourrait aider les investisseurs qui souffrent depuis longtemps dans les obligations d’État de la zone euro – ainsi que la BCE elle-même.
Les obligations sont peut-être plus intelligentes que les actions, comme le dit le dicton de Wall Street, mais ceux qui négocient des dettes d’État européennes ne semblent pas si intelligents en ce moment. Les obligations souveraines du bloc ont perdu 13,6 % au cours des trois dernières années, intérêts composés compris, selon un indice des titres compilé par S&P Global. L'indice STOXX Europe 600 (.STOXX), ouvre un nouvel onglet en gagnant 16%.
Graphiques Reuters
La BCE est à l’origine des pertes obligataires. Dans son zèle compréhensible pour lutter contre l’inflation galopante, la banque centrale a augmenté les taux d’intérêt de moins de zéro à 4 %, un niveau record. Cela a fait grimper les rendements obligataires, faisant grimper les prix.
Avec le ralentissement de l’inflation dans la zone euro, Lagarde pourrait désormais devancer la Réserve fédérale américaine et la Banque d’Angleterre et devenir la première grande banque centrale à réduire ...
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