Leader d’opinion : Zhang Ming
Le rapport d’activité du gouvernement chinois pour 2024 souligne la nécessité de maintenir une balance de base des paiements internationaux. En fait, le maintien d’un équilibre de base de la balance des paiements internationale a également été l’un des principaux objectifs de développement attendus dans les rapports d’activité du gouvernement chinois au fil des années. Les six principaux objectifs de politique monétaire de la Banque populaire de Chine comprennent le maintien de la stabilité des prix, la promotion de la croissance économique, le maintien de la stabilité financière, l'ajustement de la répartition des revenus, le maintien de la balance des paiements internationaux et l'optimisation de la structure économique. La déclaration spécifique sur le maintien de la balance des paiements internationaux est la suivante : maintenir l'équilibre de base de la balance des paiements internationale et réduire le risque de chocs économiques externes en gérant et en ajustant les réserves de change et les taux de change.
Correspondant à la balance des paiements internationaux, c'est le déséquilibre des paiements internationaux. Quelle est la signification principale du déséquilibre de la balance des paiements internationale ? Sur la base de discussions antérieures dans la littérature pertinente au pays et à l'étranger, l'auteur résume grossièrement ce que l'on appelle le déséquilibre de la balance des paiements selon les aspects suivants :
Premièrement, la balance globale des paiements est déséquilibrée. Le déséquilibre global de la balance des paiements fait référence à un pays confronté à un double excédent ou déficit durable et à grande échelle de son compte courant et de son compte financier hors réserve. Étant donné que la balance des paiements doit être équilibrée du point de vue de l'établissement, des doubles excédents durables du compte courant et des comptes financiers hors réserves conduiront inévitablement à une augmentation substantielle des réserves internationales du pays (en particulier des réserves de change), tandis que la poursuite du double excédent Les déficits entraîneront inévitablement une augmentation significative des réserves internationales du pays, qui ont considérablement diminué. Une augmentation à grande échelle des réserves de change intensifiera l'excès de liquidité intérieure du pays et la pression de stérilisation. Une réduction à grande échelle des réserves de change intensifiera les attentes de dépréciation de la monnaie du pays, déclenchant à terme une dépréciation et des sorties de capitaux plus importantes.
Deuxièmement, il existe un déséquilibre dans la balance courante. Cela signifie que le ratio entre l'excédent ou le déficit de la balance courante d'un pays et le PIB nominal est trop élevé. Un excédent courant excessivement élevé signifie que l'épargne intérieure d'un pays est bien supérieure à son investissement intérieur et qu'il doit exporter des capitaux nationaux pour parvenir à un équilibre entre épargne et investissement. En outre, un excédent excessif du compte courant signifie généralement que le taux de change du pays est considérablement sous-évalué et qu'il est confronté à une plus grande pression à l'appréciation. De la même manière, un déficit courant excessivement élevé signifie que l'épargne intérieure d'un pays est bien inférieure à l'investissement intérieur, et que les capitaux internationaux doivent être importés pour parvenir à un équilibre entre épargne et investissement. En outre, un déficit excessif du compte courant signifie généralement que le taux de change du pays est considérablement surévalué e...
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