Le grand renversement de politique des banques centrales démarre

Howard Schneider - Reuters - 22/03
Les plus grandes banques centrales du monde sont sur le point d'inverser une série record de hausses de taux d'intérêt, mais la baisse des coûts d'emprunt sera très différente de la hausse.
  • La Suisse lance des baisses de taux parmi les principales banques centrales
  • La BCE devrait suivre en juin
  • La BoE et la Fed viendront ensuite avant la fin de l'été
  • L’inflation suit une tendance à la baisse mais n’est pas encore éteinte
FRANCFORT/WASHINGTON, 22 mars (Reuters) - Les plus grandes banques centrales du monde sont sur le point d'inverser une série record de hausses de taux d'intérêt, mais la baisse des coûts d'emprunt sera très différente de la hausse.
Il n’y aura pas de vannes ni de feux d’artifice. Au lieu de cela, les banques des deux côtés de l’Atlantique sont susceptibles d’agir par petites augmentations, avec des pauses périodiques, craignant qu’un chômage extrêmement bas ne ravive des taux d’inflation encore supérieurs à leurs objectifs.
Le plancher éventuel des taux d’intérêt devrait également être bien plus élevé que les plus bas historiques de la dernière décennie et des changements majeurs dans la structure de l’économie mondiale pourraient faire grimper les coûts d’emprunt dans les années à venir.
Les banques centrales ont commencé à augmenter leurs taux à partir de fin 2021, alors que les contraintes d'approvisionnement post-pandémiques et la flambée des prix de l'énergie suite à la guerre russe en Ukraine ont propulsé l'inflation à deux chiffres dans une grande partie du monde.
Cette réponse apparemment synchronisée a maîtrisé les prix et l'inflation sera juste au-dessus ou déjà à l'objectif – 2 % pour la plupart des grandes économies – cette année.
"En fin de compte, dans les pays de l'OCDE, les banques centrales... s'assouplissent à nouveau, ou sont sur le point de le faire", a déclaré la banque d'investissement Macquarie dans une note adressée à ses clients.
En effet, la Banque nationale suisse est devenue jeudi la première grande banque centrale à assouplir sa politique en abaissant son taux directeur de 25 points de base, alors que l'inflation se situe déjà dans la fourchette cible de 0 à 2 %.
Cette décision met également fin aux spéculations généralisées des investisseurs selon lesquelles les décideurs politiques hésiteraient à agir avant la Réserve fédérale américaine, car toute baisse des taux affaiblirait certainement une monnaie et ferait grimper l'inflati...
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