Leader d’opinion | Zhang Yu
Point de vue central
La plus forte augmentation du budget de cette année est la dette nationale. Les caractéristiques du budget budgétaire et les impacts économiques et financiers correspondants sont les suivants :
1. Caractéristiques du budget budgétaire : 1) Dépenses élevées : s'appuyer sur la dette centrale pour couvrir les recettes locales ; 2) faible déficit budgétaire, déficit généralisé élevé : le taux de déficit généralisé est supérieur à 2022 ; 3) pouvoir du gouvernement central de déléguer des affaires : accroître l'effet de levier des gouvernements locaux et les dépenses représentent un nouveau sommet par rapport aux 10 dernières années ; 4) Polarisation locale : les grandes provinces stabilisent les investissements, tandis que 12 provinces préviennent les risques.
2. Impact sur l'économie et le marché des capitaux : 1) Montant global : un taux de déficit « faible » et des dépenses élevées créent un écart dans les attentes budgétaires. En surface, le taux de déficit général est plus élevé, mais à un niveau plus profond, la perception de évolution du déficit ; 2) Rythme : faire des efforts en début d'année Ce n'est pas évident, mais les deuxième et troisième trimestres pourraient être une "résonance des trois dettes" ; 3) Industrie : deux domaines majeurs bénéficient directement de la finance centrale : les biens de consommation les subventions aux échanges peuvent atteindre 100 milliards et les remises sur le renouvellement des équipements peuvent atteindre 10 milliards.
Résumé du rapport
1. Quelle est la particularité de la dette nationale de cette année ?
Dans les années normales, la dette nationale couvre simplement le déficit ; cette année, il existe trois types de dette nationale, qui constituent l'essentiel de l'augmentation des dépenses budgétaires : le budget prévoit des dépenses budgétaires générales de 40 100 milliards, par rapport à l'année précédente. augmentation de +2 500 milliards, dont près de 1 800 milliards de dette nationale (augmentation des émissions de dette nationale en 2023 +0 600 milliards, dette nationale régulière +180 milliards, dette nationale spéciale +1 000 milliards en 2024).
2. Quelles sont les caractéristiques du budget de cette année ?
1. Dépenses élevées - l'expansion budgétaire est revenue, s'appuyant sur la dette centrale pour couvrir les recettes locales (le taux de croissance des dépenses budgétaires générales est de 6,8 %, et 9,5 %, 10 %, -1 %, 3,1 %, 1,3 % de 2019 à 2023 ; large Le taux de croissance des dépenses budgétaires et des dépenses quasi budgétaires est de 8,1% (contre 8%, 9,3%, -1%, 6,9%, -2,3% de 2019 à 2023), mais il faut se méfier des ventes de terrains qui ne parviennent pas encore à atteindre l'objectif. et freiner la croissance des dépenses (objectif de cette année +0,1% ; objectif 2023 +0,4%, réel -13,2% ; objectif 2022 +0,1%, réel -21,3%), en se concentrant sur le suivi de 6 grandes provinces économiques (représentant 50% de la (chiffre d'affaires des ventes immobilières/ventes de terrains du pays, objectif total de cette année -...
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