Explication : la BCE va modifier la manière dont elle fournit aux banques des liquidités vitales

FRANCFORT, 12 mars (Reuters) - La Banque centrale européenne annoncera mercredi les résultats de son examen du cadre opérationnel, un exercice technique mais vital qui fixera les règles sur la manière dont elle fournira des liquidités aux banques commerciales dans les années à venir.

Ce qui suit explique les principaux aspects de l’examen et donne un aperçu de certaines des décisions probables.

Le cadre opérationnel de la BCE constitue l'épine dorsale du système financier car il définit la manière dont la banque centrale pilote les taux du marché monétaire à court terme et transmet ainsi sa politique monétaire aux banques et, en fin de compte, à l'économie dans son ensemble.

La BCE injecte des liquidités dans le système depuis plus d’une décennie dans le but que cet argent se retrouve dans l’économie réelle de la zone euro pour générer de la croissance et de l’inflation.

Cette abondance de liquidités, vestige de la crise de la dette du bloc et d’une période d’inflation anémique à laquelle la BCE a fait face en rendant les taux d’intérêt négatifs, est incompatible avec la réalité économique actuelle de croissance rapide des prix et de taux d’intérêt élevés.

Le plus gros problème de la BCE est que cet argent - il y a 3,5 billions d'euros de liquidités excédentaires qui circulent dans le système - coûte des milliards d'euros parce que les prêteurs déposent les fonds à la BCE du jour au lendemain, à un taux d'intérêt de 4 %.

L’autre problème est que les banques dépendent désormais principalement de la BCE pour leurs liquidités, ce qui a effectivement tué le marché interbancaire. Certains décideurs politiques souhaitent désormais relancer les prêts interbancaires, avec la banque centrale comme renfort.

La BCE a fourni des liquidités au cours de la dernière décennie principalemen...
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