Breakingviews - Le rachat de Liberty Global a de bonnes raisons de prendre de l'ampleur

Pierre Briancon - Reuters - 08/03
Liberty Global veut convaincre les investisseurs qu'elle subit une décote injuste par rapport à la somme de ses parties. En annonçant un rachat d'actions de 800 millions de dollars le mois dernier, le PDG Mike Fries a plaisanté en disant qu'il privatiserait le groupe « très lentement ». Depuis 2017, la société de télécommunications cotée aux États-Unis, évaluée à 7 milliards de dollars, a racheté 60 % de ses actions. Avec un titre en baisse de 12 % depuis son annonce du 16 février, Fries a de bonnes raisons d'aller jusqu'au bout.
LONDRES, 8 mars (Reuters Breakingviews) - Liberty Global (LBTYA.O) ouvre un nouvel onglet et veut convaincre les investisseurs qu'il souffre d'une décote injuste par rapport à la somme de ses parties. En annonçant un rachat d'actions de 800 millions de dollars le mois dernier, le PDG Mike Fries a plaisanté en disant qu'il privatiserait le groupe « très lentement ». Depuis 2017, la société de télécommunications cotée aux États-Unis, évaluée à 7 milliards de dollars, a racheté 60 % de ses actions. Avec une baisse de 12 % du titre depuis son annonce du 16 février, Fries a de bonnes raisons d'aller jusqu'au bout et de se retirer de la cote.
La faible valorisation de Liberty reflète sa structure de conglomérat complexe, héritage de deux décennies d'acquisitions qui ont créé un méli-mélo de coentreprises et d'unités en propriété exclusive, sans parler d'une participation de 5 % dans la société britannique Vodafone (VOD.L), ouvre un nouvel onglet qui a déjà généré une perte papier de 300 millions de dollars depuis son acquisition l'année dernière. Les principaux contributeurs aux 7,4 milliards de dollars de chiffre d’affaires consolidé de Liberty, ouvre un nouvel onglet l’année dernière, étaient le s...
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