Exclusif : la BCE maintiendra un plancher en dessous des taux du marché mais en gardant un œil sur la demande

FRANCFORT, 29 février (Reuters) - La Banque centrale européenne continuera de fixer un "plancher" pour les taux d'intérêt du marché dans les années à venir, mais les banques joueront un rôle plus important dans la décision du volume de liquidités qu'elles souhaitent, ont déclaré à Reuters quatre sources.

La BCE est en train de revoir la manière dont elle pilote les taux d'intérêt à court terme dans une nouvelle ère dans laquelle l'inflation est plus élevée et où les quantités massives de liquidités injectées dans le système bancaire via les programmes de relance au cours de la dernière décennie ne sont plus nécessaires et créent même des effets secondaires indésirables. effets.

Pendant la majeure partie des dix dernières années, le mécanisme a été simple : la BCE a maintenu ses taux à zéro ou à un niveau inférieur et a inondé les banques de liquidités supérieures à leurs besoins via des achats d’obligations et des prêts, pour les encourager à prêter et relancer une inflation alors trop faible.

Cela a supprimé la nécessité pour les banques d’emprunter auprès de la BCE et a fixé le taux au jour le jour que les banques se facturent entre elles sur celui que la BCE paie sur les dépôts.

Ce cadre doit changer maintenant que les taux d’intérêt sont bien au-dessus de zéro et que des réserves excédentaires massives sont inutiles – et causent même d’énormes pertes à la BCE et à certaines des 20 banques centrales de la zone euro.

Les décideurs politiques réunis à Francfort la semaine dernière ont convenu que la BCE s'en tiendrait à un système "plancher", dans lequel la banque centrale f...
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