La Fed fait un pas de plus vers la « confiance » en matière d'inflation

Howard Schneider - Reuters - 01/02
Les gains de productivité des travailleurs américains bien supérieurs à la moyenne à long terme pourraient contribuer à renforcer la confiance de la Réserve fédérale dans la maîtrise de l'inflation et ouvrir davantage la porte à des réductions de taux d'intérêt que les responsables politiques prévoient de commencer dans les mois à venir.
WASHINGTON, 1er février (Reuters) - Les gains de productivité des travailleurs américains bien supérieurs à la moyenne à long terme pourraient contribuer à renforcer la confiance de la Réserve fédérale dans la maîtrise de l'inflation et ouvrir la porte à des baisses de taux d'intérêt que les décideurs anticipent dans les mois à venir.
La production par travailleur, un indicateur clé de la rapidité avec laquelle l'économie peut croître sans hausse de l'inflation, a augmenté de 3,2 % au dernier trimestre 2023, le troisième trimestre de gains de productivité supérieurs à 3 % dans une série qui était en moyenne d'environ 1 % de 2010 à 2019.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a parlé lors de sa conférence de presse mercredi des avantages que l'augmentation de la productivité présente pour la lutte contre l'inflation de la Fed, offrant la perspective de davantage d'emplois et d'une croissance économique plus forte avec moins de pression sur les prix.
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Mais même si les chiffres de productivité peuvent être davantage une explication de la baisse de l'inflation qu'un signal sur la suite des choses, Powell ne dit plus que l'économie doit traverser une période de croissance lente et inférieure à son potentiel pour le rythme de la hausse des prix. augmente pour diminuer par rapport à un niveau encore qualifié d'« élevé » par la Fed.
La nécessité d’une croissance faible pour freiner l’inflation était un principe de base de la politique de la Fed pendant une grande partie de sa lutte contre la hausse des prix. Sa disparition de la rhétorique de Powell témoigne d’une certaine confiance dans le fait que la production par travailleur restera saine et que les coûts unitaires de main-d’œuvre resteront faibles. Au-delà de la réduction des pressions inflationnistes, l’augmentation de la productivité laisse davantage de place aux gains salariaux puisque chaque heure de travail fournit davantage de biens et de services.
"Alors qu'il y a un an, nous pensions que nous avions besoin d'un certain ralentissement de l'activité é...
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