Actions sous-évaluées dans le coin des petites valeurs

Une règle simple de la part de Josef Lakonishok, observateur chevronné du marché : ne vous enthousiasmez pas à l'idée que chaque nouvelle entreprise affiche une croissance fantastique des bénéfices.

Par William Baldwin, collaborateur principal

Trois professeurs publient un article sur une anomalie du marché : sur de longues périodes, les actions de valeur surperforment les actions de croissance. Bon sang, essayons, disent-ils. Ainsi est née, il y a 30 ans, LSV Asset Management. Il dispose désormais de 96 milliards de dollars pour jouer.

La société de Chicago propose 25 stratégies, couvrant différentes tranches de grandes, moyennes et petites entreprises des marchés nord-américains, européens, asiatiques et émergents. Tous les portefeuilles utilisent la même recette : trouver des entreprises sans intérêt et à croissance lente.

Josef Lakonishok, le chef du trio et le L dans le nom, explique cette approche à l'aide d'un exemple. Il n’aime pas Nvidia, la société avec une séquence de victoires dans le domaine des puces pour l’intelligence artificielle, mais il est amoureux de La-Z-Boy, qu’il décrit comme une action « Archie Bunker ». LSV contrôle 4,4% du fabricant de chaises longues.

«J'ai toujours été à contre-courant», dit Lakonishok. "Je n'ai jamais aimé être comme tout le monde."

L’investissement axé sur la valeur n’est pas une nouveauté. En effet, le terme contrarian est devenu un cliché depuis que l...
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