Le journaliste du journal Sun Mingwei
Récemment, la nouvelle de l'introduction à grande échelle des produits Snowball a inondé le marché.
Une capture d'écran de « Liquidation du produit CSI 500 Snowball de M. Tang » montre qu'un investisseur connu sous le nom de « M. Tang » a acheté le produit CSI 500 Snowball il y a deux ans, le 15 janvier 2024. À l'expiration, car la marge du contrat était de 25 %, le cours de clôture était inférieur de plus de 25 % au cours d'ouverture, et la baisse était supérieure au taux de marge, et le principal et les intérêts de « M. Tang » ont été complètement anéantis.
Quel est exactement le produit Snowball qui a suscité de vives discussions en raison du « retour à zéro du principal et du coupon de 2 millions » ? Quelle est la taille de l'échelle ? Quels types de risques cela apportera-t-il au marché ?
Point d'attention 1 : Qu'est-ce que le produit Snowball exactement ?
"Snowball" est le nom d'un type de structure d'options. La durée est généralement de 1 à 2 ans. Tous les investisseurs sont des investisseurs professionnels, y compris la gestion financière bancaire, les fonds de capital-investissement et d'autres produits et les investisseurs institutionnels. Les risques auxquels les investisseurs sont confrontés sont principalement des risques de marché. L'achat d'un produit au cours de son existence n'entraîne pas de perte. Le gain ou la perte final dépend des conditions du marché à l'expiration du produit.
Les objectifs boule de neige courants actuellement sur le marché sont l'indice CSI 500 et l'indice CSI 1000. Le profit et la perte finaux des investisseurs dépendent entièrement de la performance des objectifs concernés pendant la période de détention du produit.
Concernant le principe des produits boule de neige, le rapport de CITIC Securities montre que du point de vue de la conception, les produits knock-in et knock-out automatiques constituent une stratégie de vente d'options de vente, assumant une partie du risque de baisse en échange de primes d'options. En concevant des clauses « knock-out » et « knock-in », les risques sont davantage contrôlés et la stabilité des revenus est renforcée.
Yu Li, responsable du département d'investissement quantitatif du Fonds Xinyuan, a expliqué que les produits Snowball comportent cinq éléments principaux : le prix d'ouverture, le prix d'activation, le prix d'activation, le taux du coupon mensuel et la période d'échéance. "80-105", si le prix sous-jacent est correct, le cours d'ouverture du titre est...
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