Alors que l’inflation baisse, que le chômage est faible et que la Réserve fédérale signale qu’elle pourrait bientôt commencer à réduire les taux d’intérêt, les prévisionnistes sont de plus en plus optimistes quant à la possibilité pour l’économie américaine d’éviter une récession.
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Wells Fargo est devenue la semaine dernière la dernière grande banque à prédire que l'économie connaîtrait un atterrissage en douceur, ralentissant doucement plutôt que de s'arrêter brutalement. Les économistes de la banque prévoyaient une récession depuis le milieu de 2022.
Pourtant, si les prévisionnistes se sont trompés lorsqu’ils ont prédit une récession l’année dernière, ils pourraient se tromper à nouveau, cette fois dans la direction opposée. Les risques soulignés par les économistes en 2023 n’ont pas disparu et les données économiques récentes, bien que restant pour la plupart positives, suggèrent des fissures sous la surface.
En effet, le jour même où Wells Fargo revenait sur son appel à la récession, ses économistes publiaient également un rapport soulignant des signes de faiblesse du marché du travail. Les embauches ont ralenti, ont-ils noté, et seule une poignée d’industries est à l’origine d’une grande partie des récentes créations d’emplois. Les licenciements restent faibles, mais les travailleurs qui perdent leur emploi ont plus de mal à en trouver un nouveau.
"Nous ne sommes pas encore sortis du bois", a déclaré Sarah House, l'une des auteurs du rapport. "Nous pensons toujours que le risque de récession est toujours élevé."
Mme House et d’autres économistes ont souligné que leur récent optimisme avait de bonnes raisons. L’économie a bien mieux résisté à la hausse rapide des taux d’intérêt que ne l’espéraient la plupart des prévisionnistes. Et le ralentissement étonnamment vif de l’inflation a donné plus de latitude aux décideurs politiques : si le chômage commence à augmenter, par exemple, la Fed pourrait réduire ses taux pour tenter de prolonger la reprise.
Si une récession survient, les économistes estiment que cela pourrait se produire de trois manières principales :