L’une des plus grandes sociétés d’investissement de Chine, Citic Trust, a présenté un argumentaire clair aux investisseurs lorsqu’elle visait à lever 1,7 milliard de dollars pour financer le développement immobilier en 2020 : il n’y a pas d’investissement chinois plus sûr que l’immobilier.
Le trust, la branche d’investissement du conglomérat financier public Citic, a qualifié le logement de « lest économique de la Chine » et d’« investissement de valeur indispensable ». L'argent ainsi collecté serait consacré à quatre projets de Sunac China Holdings, un développeur majeur.
Trois ans plus tard, les investisseurs qui ont investi dans le fonds Citic n’ont récupéré qu’une petite fraction de leur investissement. Trois des projets de construction du fonds sont suspendus ou considérablement retardés en raison de problèmes de financement ou de mauvaises ventes. Sunac est en défaut de paiement et tente de restructurer sa dette.
L’effondrement du fonds Citic ouvre une fenêtre sur les problèmes plus larges auxquels est confronté le secteur immobilier chinois en difficulté. Ce qui a commencé comme une crise du logement s’est transformé en une véritable crise. Les budgets des collectivités locales, qui dépendaient des revenus immobiliers, ont été déstabilisés. Le choc subi par le système financier chinois a épuisé les marchés de capitaux chinois.
La combinaison du gouvernement, des institutions financières et des entreprises a dynamisé le secteur immobilier chinois pendant des années, ouvrant la voie à une construction incessante qui a propulsé l’immobilier au rang de secteur le plus important de l’économie. Mais les liens qui alimentaient autrefois la croissance aggravent désormais le ralentissement économique à mesure que les problèmes se propagent à l’ensemble de l’économie.
Ce mois-ci, China South City Holdings, un promoteur soutenu par l'État, a averti qu'il ne disposait pas des fonds néces...
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