La Réserve fédérale semble se rapprocher d’un résultat que ses propres économistes considéraient comme improbable il y a à peine six mois : ramener l’inflation à un niveau normal sans plonger l’économie dans une récession.
Beaucoup de choses pourraient encore mal tourner. Mais l’inflation a considérablement diminué ces derniers mois : elle s’établit à 3,1 % sur une base annuelle, contre un pic de 9,1 % en 2022. Dans le même temps, la croissance est solide, les consommateurs dépensent et les employeurs continuent d’embaucher.
Cette combinaison a surpris les économistes. Beaucoup avaient prédit que le refroidissement d’un marché du travail brûlant avec beaucoup plus d’offres d’emploi que de travailleurs disponibles serait un processus douloureux. Au lieu de cela, les travailleurs sont revenus du marché du travail pour occuper les postes vacants, contribuant ainsi à un rééquilibrage relativement indolore. Dans le même temps, la guérison des chaînes d’approvisionnement a contribué à augmenter les stocks et à atténuer les pénuries. Les prix des biens ont cessé de faire grimper l’inflation et ont même commencé à la faire baisser.
La Fed espère « une poursuite de ce que nous avons vu, à savoir un marché du travail qui s’équilibre mieux sans augmentation significative du chômage, une baisse de l’inflation sans augmentation significative du chômage et une croissance modérée sans augmentation significative du chômage ». » Jerome H. Powell, le président de la Fed, a déclaré mercredi.
Alors que les décideurs de la Fed se tournent vers 2024, ils visent clairement un atterrissage en douceur : ils tentent d’évaluer combien de temps ils auront besoin de maintenir des taux d’intérêt élevés pour garantir que l’inflation soit pleinement maîtrisé...
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