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Source : V sous le sycomore
Suzhou New Guangyi Electronics Co., Ltd. (« New Guangyi ») a déposé une demande d'introduction en bourse de GEM. La société est une entreprise de haute technologie axée sur la recherche et le développement, la production et la vente de matériaux fonctionnels spéciaux de haute performance.
Au cours de chaque période de référence, les principaux revenus commerciaux de l'émetteur étaient respectivement de 409,6689 millions de yuans, 495,9701 millions de yuans, 455,130 millions de yuans et 197,7087 millions de yuans, principalement provenant du film adhésif spécial anti-débordement et de la vente de produits à membrane spéciale à forte tolérance. Au cours de la période sous revue, les principales données financières de la société sont les suivantes :
De 2020 à 2022, les bénéfices non nets de l'entreprise déduits étaient respectivement de 84,06 millions, 80,84 millions et 80,05 millions, avec un total d'environ 244,95 millions au cours des trois dernières années. Cependant, il convient de noter que le dividende en espèces de la société en 2021 s'élève à 220 millions de yuans, ce qui équivaut presque à la totalité du bénéfice net des trois années de la période considérée.
En outre, en 2023, avec la reprise de la macroéconomie, l'industrie de l'électronique grand public, comme les smartphones, les appareils portables, les tablettes et les ordinateurs portables, va progressivement se redresser et la demande d'approvisionnement des clients va rebondir. Cependant, une grande incertitude demeure quant à le potentiel et le processus d’une reprise économique globale. La société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 197,8857 millions de yuans de janvier à juin 2023, soit une baisse de 8,24 % par rapport à la même période de l'année dernière. De janvier à juin 2023, la société a réalisé un bénéfice net de 2 856,66 yuans attribuable aux propriétaires de la société mère. société après déduction des gains et pertes non récurrents.millions, soit une baisse de 6,57% par rapport à la même période de l'année dernière.
Selon les informations divulguées, Xinguangyi a fait des prévisions sur ses performances opérationnelles de janvier à septembre 2023 sur la base des performances obtenues après la date limite d'audit du rapport financier, de l'environnement du marché et des conditions d'exploitation réelles de l'entreprise.
1. Au premier rang en termes de part de marché intérieur, il n'existe pas de normes industrielles pour les principaux produits
Les principaux produits de Xinguangyi sont des films spéciaux adhésifs anti-débordement et des films spéciaux à forte tolérance. Le film spécial adhésif anti-débordement est un consommable essentiel dans le processus de production de cartes de circuits électroniques flexibles. Les cartes de circuits imprimés flexibles sont principalement constituées d'une feuille conductrice métallique, d'un adhésif thermodurcissable et d'un film de base isolant et d'autres matériaux pressés et collés thermiquement. La membrane spéciale à forte tolérance est un matériau collant utilisé dans un ou plusieurs environnements de production extrêmement difficiles tels qu'une propreté élevée, une température élevée, une humidité élevée, un acide et un alcali forts, une forte contrainte externe, etc. Ce matériau est principalement utilisé dans le processus de production automatisé de cartes de circuits imprimés flexibles/cartes de circuits imprimés.
En termes de films adhésifs spéciaux anti-débordement, les produits similaires sur le marché autres que l'émetteur sont dominés par des fabricants étrangers tels que les sociétés japonaises Sumitomo, Sekisui, Mitsui et d'autres sociétés ; le fabricant national Changyang Technology (688299) a également réalisé de petits lots de produits connexes. produits depuis 2019 Expédition, mais selon l'annonce publique de la société, en raison des « exigences d'indice de performance élevées, du processus de production relativement complexe et des exigences élevées de débogage des équipements », il existe de nombreuses difficultés techniques, ce qui fait qu'il est toujours expédié en petits lots jusqu'à présent. Les principaux concurrents de l'émetteur dans ce domaine restent donc majoritairement des sociétés japonaises.
En termes de membranes spéciales à forte tolérance, les produits similaires sur le marché sont dominés par des sociétés étrangères telles que Somaron et Vanac, et il n'existe pas de produits comparables de ce type en Chine à grande échelle.
Selon le certificat délivré par la Jiangsu New Materials Industry Association, les produits de films spéciaux adhésifs anti-débordement de la société se sont classés au premier rang de la part de marché national pendant trois années consécutives de 2020 à 2022, et la part de marché intérieur en 2022 atteindra plus de 30%. L'Association de l'industrie des nouveaux matériaux du Jiangsu a été créée fin 2012. Il s'agit d'une personne morale de groupe social provincial, industriel et à but non lucratif. En 2015, elle a été classée organisation sociale de niveau 5A par le Département provincial des affaires civiles du Jiangsu. et est un tiers indépendant dans l'industrie des nouveaux matériaux dans la province du Jiangsu. Sources d'information, les données fournies sont indépendantes et font autorité.
Il convient de noter qu’il n’existe aucune norme industrielle pour les principaux produits de Xinguangyi. La comparaison entre l’entreprise et ses principaux concurrents et produits de substitution importés est la suivante :
1. Comparaison des paramètres entre le film spécial adhésif anti-débordement et les principaux produits concurrents et produits de substitution importés
2. Membrane spéciale à forte tolérance
Étant donné que les produits à membrane spéciale à forte tolérance des concurrents n’ont pas d’indicateurs techniques divulgués publiquement, l’émetteur n’est pas en mesure de comparer directement les performances des produits. Selon les entretiens de l'émetteur avec les clients du secteur, les avantages de l'émetteur par rapport aux produits similaires de concurrents étrangers sont principalement les suivants : le film spécial à forte tolérance de l'émetteur a une meilleure résistance aux températures élevées, et l'émetteur peut personnaliser et développer des produits connexes pour les clients, ce qui convient à Du sexe plus fort.
2. Les dividendes en espèces au cours de la période de référence se sont élevés à 220 millions de RMB, soit presque l'équivalent du bénéfice net des trois années de la période de référence.
Les documents de candidature montrent :
(1) Au cours de la période de reporting, l'émetteur a distribué au total 1 dividende. New Guangyi Co., Ltd.a tenu une assemblée générale des actionnaires le 9 novembre 2021 et a pris une résolution.Tous les actionnaires ont convenu de distribuer 220 millions de yuans de bénéfices non distribués aux actionnaires, dont Xia Chaohua, Xia Huachao et Juxin Wantai ont chacun reçu 5 millions de yuans, 500 000 yuans et 214,50 millions de yuans de dividendes en espèces (avant impôts). Les fonds destinés aux dividendes en espèces proviennent des bénéfices non distribués de l'entreprise et constituent les fonds propres de l'entreprise.
(2) Le tableau consolidé des flux de trésorerie de l'émetteur montre que le montant en espèces payé par l'émetteur en 2022 pour les dividendes, les bénéfices ou les intérêts s'élève à 195 millions de yuans.
Les émetteurs sont invités à :
(1) Expliquer la base de détermination du montant de la distribution de dividendes au cours de la période de reporting et du moment de son achèvement, le statut de vote du conseil d'administration sur la proposition de distribution de dividendes et le statut de vote des actionnaires (assemblée générale).
(2) En combinaison avec les flux de trésorerie des activités d'exploitation et les flux de trésorerie des activités de financement pour chaque période de la période de reporting, expliquer si la source des fonds pour les dividendes en espèces correspond aux bénéfices non distribués de l'émetteur et à l'état des flux de trésorerie de chaque période de la période de reporting. , et la nécessité de dividendes en espèces importants , L'impact sur la stabilité des performances opérationnelles de l'émetteur, ainsi que la rationalité et la nécessité de lever des fonds après des dividendes importants.
(3) En combinaison avec la vérification des flux de capitaux, expliquez où se trouvent et utilisent les importants dividendes en espèces obtenus par Xia Chaohua, Xia Huachao et Juxin Wantai, et s'il existe des accords pertinents entre les actionnaires concernant les questions de distribution de dividendes en espèces.
Veuillez demander au sponsor, au comptable déclarant et à l’avocat de l’émetteur d’exprimer des opinions claires.
D'après la réponse,
1. En combinaison avec les flux de trésorerie des activités d'exploitation et des activités de financement pour chaque période de la période de reporting, expliquez si la source des fonds pour les dividendes en espèces correspond aux bénéfices non distribués et aux conditions de flux de trésorerie de l'émetteur pour chaque période de la période de reporting, et l'impact sur la stabilité des performances opérationnelles de l’émetteur.
Pour chaque période du rapport, la performance opérationnelle et l’état des flux de trésorerie de l’émetteur sont les suivants :
L'émetteur a mis en œuvre le premier dividende depuis sa création en novembre 2021 (ci-après dénommé le « dividende »). La source de fonds pour les dividendes en espèces provient principalement de l'accumulation d'exploitation historique de la société et du financement externe (du montant spécifique, 2020 En 2021 , 2021 et 2022, le flux de trésorerie net total généré par les activités opérationnelles de l'émetteur est de 222,5963 millions de yuans et le montant total du financement externe est de 232,95 millions de yuans ; par conséquent, la principale source de fonds de l'émetteur pour ce dividende en espèces est les fonds provenant de ce qui précède. deux parties).
À en juger par l'impact de ce dividende sur les flux de trésorerie de l'émetteur, on constate que grâce aux conditions d'exploitation soutenues et stables de l'émetteur, les flux de trésorerie de l'émetteur ont été abondants au cours de chaque période de reporting et ont généralement maintenu une tendance à la croissance soutenue. Plus précisément, de janvier à juin 2020, 2021, 2022 et 2023, les soldes de clôture de trésorerie et équivalents de trésorerie de l'émetteur étaient de 79,8549 millions de yuans, 50,3671 millions de yuans, 104,1912 millions de yuans et 12, 6,8331 millions de yuans.
De janvier à juin 2020, 2022 et 2023, le solde de clôture de trésorerie de l'émetteur a continué de croître, ce dividende n'a donc pas eu d'impact défavorable sur les conditions d'exploitation de l'émetteur. En 2021, bien que le solde final de trésorerie et équivalents de trésorerie de l'émetteur ait légèrement diminué en raison de l'impact des dividendes en espèces, le montant absolu est resté relativement élevé, à 50,3671 millions de yuans. À en juger par les performances de l'année, en 2021, le bénéfice net de l'émetteur attribuable aux propriétaires de la société mère s'est élevé à 83,5 milliards de yuans, ce qui est resté relativement stable. On peut constater que même si les dividendes en espèces entraînent une légère diminution temporaire des soldes de trésorerie et équivalents de trésorerie de l'émetteur en 2021, ils restent suffisants pour répondre aux besoins opérationnels de l'émetteur et n'ont pas eu d'effet négatif sur les résultats d'exploitation de l'émetteur.
En résumé, l'émetteur a pleinement pris en compte l'impact de ce dividende sur les flux de trésorerie de l'émetteur avant et après la mise en œuvre de ce dividende. Le dividende en espèces est cohérent avec la situation de trésorerie de l'émetteur et n'a pas entraîné de désavantage majeur pour la stabilité des actifs de l'émetteur. performance opérationnelle.
2. Les raisons et la nécessité pour l'émetteur de distribuer des dividendes en espèces. La distribution de dividendes susmentionnée par l'émetteur au cours de la période de référence est principalement due aux raisons suivantes : ① Les besoins réels de financement du contrôleur de l'émetteur pour les investissements externes ; ② Le financement des actionnaires personnes physiques doit payer l'impôt sur le revenu des personnes physiques pour la restructuration des actions.
(1) Besoins de financement du contrôleur effectif de l’émetteur pour les investissements externes
En 2021, le contrôleur actuel, Xia Chaohua, a appris que la société...
[Courte citation de 8% de l'article original]