En janvier, plus de 100 détectives financiers ont été dépêchés au siège de Guangzhou du groupe China Evergrande, un géant de l'immobilier qui avait fait défaut un an plus tôt sur une dette de 300 milliards de dollars. Son auditeur de longue date venait de démissionner et une nation d’acheteurs de maisons avait dirigé sa colère contre Evergrande.
La police surveillant les manifestants montait la garde à l'extérieur du bâtiment et la nouvelle équipe d'auditeurs a reçu des autorisations d'entrée. Après six mois de travail, les auditeurs ont rapporté qu'Evergrande avait perdu 81 milliards de dollars au cours des deux années précédentes, bien plus que prévu.
Mais ils avaient encore des questions. Certains dossiers qu'ils avaient demandés à Evergrande étaient incomplets. Il manquait des chiffres. Des erreurs ou inexactitudes comptables importantes peuvent ne pas avoir été détectées. Comment les choses chez Evergrande – autrefois l’une des entreprises les plus prospères de Chine – ont-elles mal tourné ?
Le boom immobilier de la Chine a été le plus important que le monde ait connu, et l’essor d’Evergrande a été alimenté par une expansion rapace, le système qui l’alimentait et les investisseurs étrangers qui y ont investi de l’argent. Lorsque la bulle immobilière chinoise a éclaté, aucune autre entreprise n’a implosé de manière aussi spectaculaire.
En 2021, la responsabilité de l’échec d’Evergrande a été carrément imputée à une directive politique de Pékin visant à refroidir le marché en restreignant l’accès aux prêts des promoteurs immobiliers, privant ainsi l’entreprise endettée de liquidités pour financer ses opérations.
Mais des entretiens avec des personnes proches d’Evergrande et une reconstitution de documents accessibles au public offrent une explication alternative : une comptabilité douteuse et une mauvaise surveillance de l’entreprise, conduisant à des problèmes comme la disparition de 2 milliards de dollars, avaient déjà poussé l’entreprise vers la catastrophe.
L’ampleur de l’essor d’Evergrande était stupéfiante. Pendant trois décennies, il a exercé le pouvoir à Pékin et dans des villes et villages situés à des milliers de kilomètres de là. Ce succès a fait de son fondateur et président, Hui Ka Yan, l’une des personnes les plus riches du monde et a enrichi tout un écosystème – depuis les gouvernements locaux qui lui ont vendu des terres jusqu’aux banques de Wall Street qui lui ont imposé des frais pour lever des fonds.
L’ampleur des trébuchements d’Evergrande était ahurissante. L’entreprise a promis à des centaines de milliers d’acheteurs des appartements qu’elle n’a jamais construits. Il a détourné des milliards de dollars des familles et des employés, dont certains ont disparu. Il a fallu travailler sans compensation pour...
[Courte citation de 8% de l'article original]