Leader d'opinion : Li Xunlei
La semaine dernière, j'ai participé au séminaire sur les questions macroéconomiques brûlantes du CMF, où j'ai prononcé un discours de 20 minutes et soulevé trois points de vue : premièrement, comment considérer le bilan chinois ? Faut-il le considérer de manière statique ou dynamique ? Je pense que nous devrions nous concentrer sur l'avenir et considérer les triples pressions auxquelles nous serons confrontés à l'avenir : accélération du vieillissement de la population, affaiblissement de l'immobilier et des exportations, et déclin des capacités d'investissement des gouvernements locaux. La conclusion est que l'orientation générale de la politique économique dans le l'avenir est d'augmenter l'endettement, deuxièmement, l'actuel Est-ce principalement un problème d'agrégat économique ou un problème structurel ? Mon point de vue est celui des problèmes structurels, notamment le ratio de levier des gouvernements locaux qui est trop élevé et celui du gouvernement central qui est trop faible, mais le ratio de levier global du gouvernement n'est pas élevé ; par exemple, l'échelle d'épargne et le taux d'épargne des résidents sont tous deux élevés, mais le taux de consommation Du côté bas, la volonté de consommer est insuffisante et la proportion d'épargne parmi les groupes à revenus moyens et faibles qui sont les plus disposés à consommer est trop faible ; troisièmement, la réforme structurelle et l'optimisation structurelle seront inévitables obstacles, se référant principalement à la réforme des entreprises publiques - des entreprises centrales aux entreprises publiques locales. Du financement foncier au financement par actions, il est également nécessaire de promouvoir la réforme fiscale, y compris la réforme des impôts directs tels que l'impôt sur le revenu et les droits de succession. .
À en juger par les données historiques, chaque fois que l'IPP est négatif, le taux de croissance de l'investissement privé diminue généralement, voire devient négatif. Depuis 2009, l'IPP de mon pays a été négatif à plusieurs reprises. Comme 2009-2010, 2013-2016, 2019-2020 et 2022-2023, ce qui indique que notre pays pourrait être confronté à une demande effective insuffisante à long terme. L’expansion de la demande intérieure est une stratégie à long terme, dans laquelle les frais promotionnels sont bien plus importants que l’augmentation des investissements.
Dans ce contexte, il est nécessaire de discuter de l'état du bilan de mon pays et de la manière d'optimiser sa structure.
Tout d’abord, discutons de la question du bilan sous ses aspects statiques et dynamiques. D'un point de vue statique, la Chine n'a pas actuellement de problème de récession de bilan, car les niveaux de ratio de levier du secteur des entreprises, du secteur résidentiel et du secteur public continuent d'augmenter.Selon les statistiques de l'Institut des Finances de l'Académie chinoise Sciences sociales, au premier semestre, l'effet de levier du secteur réel de mon pays Le taux a augmenté de 10,8 points de pourcentage, dont : le secteur des entreprises non financières a augmenté de 6,9 points de pourcentage, le secteur pub...
[Courte citation de 8% de l'article original]