Le rapport initial du troisième trimestre sur le produit intérieur brut montrait que les dépenses de consommation augmentaient de 4% par an, après inflation, le meilleur depuis près de deux ans. Le rapport sur les ventes au détail de septembre a montré que les dépenses ont augmenté presque deux fois plus vite que la moyenne de l'année dernière. Et pourtant, les baissiers comme le trader de hedge funds Bill Ackman affirment qu’une récession arrive dès ce trimestre et que le marché est entré en zone de correction.
Dans une économie dont la hausse ou la baisse dépend de l’état du consommateur, les données sur les bénéfices du troisième trimestre confortent une vision des dépenses qui reste globalement bonne. Les sociétés de consommation discrétionnaire du S&P 500 qui ont publié leurs résultats jusqu'au 25 octobre ont enregistré un gain de bénéfice moyen de 15 %, selon CFRA – la plus grande hausse de revenus des 11 secteurs du marché boursier.
"Les gens se grattent la tête et disent : 'Le consommateur résiste mieux que prévu'", a déclaré Sam Stovall, stratège de CFRA Research. "Les consommateurs ont un emploi. Ils continuent d'acheter des biens et de vivre des expériences. Et ils ne semblent pas s'inquiéter du niveau d'endettement."
Comment est-ce possible alors que les taux d’intérêt sur tout, des cartes de crédit aux voitures et aux maisons, montent en flèche ?
Ce sont les anecdotes des sociétés phares de secteurs clés qui racontent la véritable histoire : Delta Air Lines et United Airlines expliquent comment leurs sièges les plus chers se vendent le plus rapidement. Les propriétaires utilisent des rachats d’hypothèques pour lutter contre les taux d’intérêt élevés. Amazon annonce embaucher 250 000 saisonniers. Un rapport publié jeudi par Deckers Outdoor a époustouflé certains esprits – dans ce qui a été un environnement de vente de vêtements tiède – en révélant que, intégrée dans un gain de bénéfice de 79% qui a fait grimper les actions de 19%, les ventes d'Uggs, une ligne mature ancrée dans les bottes pelucheuses, étaient en hausse. 28%.
Le tableau qu’ils dressent correspond largement aux données économiques – généralement positives, mais avec quelques défauts. Voici quelques-uns des principaux résultats des plus grands rapports sur les bénéfices des entreprises du marché qui aident à expliquer comment les entreprises et le consommateur américain tirent le meilleur parti d’un environnement de taux difficiles.
Aucun secteur n'est plus central dans l'idée du marché selon laquelle la consommation tombe du ciel que le secteur immobilier, car le nombre de ventes de logements existants a chuté de près de 40 % par rapport aux sommets de l'ère Covid. Mais alors que Anywhere Real Estate, propriétaire de Coldwell Banker, a vu ses bénéfices chuter de moitié, les nouvelles des constructeurs de maisons neuves ont été plutôt bonnes.
La plupart des consommateurs ont des prêts hypothécaires inférieurs à 5 %, mais pour les acheteurs de maisons neuves, l’une des raisons pour lesquelles les taux ...
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