Les vigilants obligataires encerclent le marché du Trésor américain

NEW YORK, 5 octobre (Reuters) - Les inquiétudes croissantes des investisseurs obligataires concernant les dépenses du gouvernement américain et son déficit budgétaire croissant contribuent à une forte liquidation qui a poussé les prix des bons du Trésor à leur plus bas niveau depuis 17 ans.

Les soi-disant « justiciers obligataires » – des investisseurs qui punissent les gouvernements dépensiers en vendant leurs obligations, faisant grimper les rendements – étaient une caractéristique des marchés dans les années 1990, lorsque les inquiétudes concernant les dépenses fédérales américaines ont poussé les rendements du Trésor à 8 %.

L'anticipation d'une augmentation des dépenses déficitaires du gouvernement américain et de l'émission de titres de dette pour couvrir ces dépenses a déconcerté les investisseurs et a ramené le terme dans le lexique quotidien de Wall Street.

Abaissant récemment la note de crédit du pays, la société de notation Fitch prévoyait que le déficit américain atteindrait 6,3 % du produit intérieur brut cette année, contre 3,7 % en 2022, en raison de la hausse des coûts du service de la dette, de nouvelles initiatives de dépenses et de la baisse des recettes fédérales.

Alors que les projections bellicistes de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt ont été un catalyseur clé de la hausse des rendements et ont pesé sur les prix, les acteurs du marché imputent une partie de la liquidation des dettes à plus long terme aux investisseurs qui se méfient de l’augmentation des dépenses.

Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans – qui évoluent à l'inverse des prix – ont bondi à 5 % mercredi pour la première fois depuis 2007 dans le cadre d'une large vente d'obligations mondiales a...
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