Lorsque la liquidation de la dette américaine devient la source d’une panique sur les marchés : que signifie cette rare évolution de la prime de terme ?

Agence de presse financière, 27 septembre (éditeur Xiaoxiang) Alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans, connu comme « l'ancre de la tarification des actifs mondiaux », a dépassé cette semaine la barre des 4,5 % pour la première fois depuis plus de 16 ans. Les ventes massives sur le marché de la dette américaine semblent être devenues la « source » de violentes turbulences sur divers marchés tels que les marchés boursiers, les marchés des changes et les marchés des matières premières.

Pour beaucoup, il pourrait être facile d’attribuer la hausse des rendements du Trésor à long terme à une Réserve fédérale qui s’est montrée particulièrement belliciste ces derniers temps.

Il n'y a rien de mal à cela en soi : avant la réunion de la Fed de la semaine dernière, les investisseurs avaient supposé que certains responsables de la Fed signaleraient qu'ils s'attendaient désormais à moins de baisses de taux l'année prochaine que prévu. En fin de compte, les prévisions de ces responsables concernant les taux d'intérêt d'ici la fin de 2024 étaient encore plus élevées que les attentes du marché, reflétant un large changement d'attitude des responsables.

Cependant, si les traders expérimentés du marché obligataire regardent plus loin, ils peuvent en fait remarquer un autre élément inhabituel derrière la hausse des rendements obligataires américains : une mesure clé du montant de la rémunération des investisseurs obligataires pour la détenti...
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