Auteur : Zhou Aileen
Récemment, les rendements obligataires américains ont grimpé en flèche, en particulier les rendements des obligations à long terme, ce que le marché appelle l'éruption « Bondcano ». Chaque fois qu'un changement se produit dans l'ancrage des prix des actifs mondiaux, les prix des actifs à risque seront impactés. L'indice S&P 500 a chuté de plus de 3 % en deux jours la semaine dernière. Compte tenu des différentiels de taux d'intérêt toujours élevés, il est inévitable que les marchés émergents les fonds continueront à affluer vers les États-Unis.
Les données montrent que le taux des fonds fédéraux et le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans ont augmenté de plus de 500 points de base (BP) en deux ans, ce dernier s'élevant à plus de 5,15 % et atteignant actuellement son prix le plus élevé depuis juin 2007. tandis que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté de plus de 500 points de base (BP) en deux ans. Les rendements obligataires ont augmenté de plus de 300 BP pour atteindre 4,5 %, et certains pensent que « 5 % n'est pas un rêve ». Dans ce contexte, l'indice du dollar américain a augmenté à 105,7, sortant d'une rare "dix semaines consécutives de positif".
Gary Dugan, directeur des investissements de Dalma Capital, une grande institution de gestion d'actifs au Moyen-Orient, a déclaré aux journalistes : « Nous pensons toujours que le rendement réel actuel des obligations d'État à 10 ans ne parvient pas à fournir la valeur qu'il mérite et n'est que de 44 BP. ce qui est comparable au niveau historique de 200 ~ 400 BP. Le ratio est négligeable. Par conséquent, nous nous en tenons à l'idée que le rendement du Trésor américain à 10 ans pourrait dépasser 5 %.
Dans un contexte de « pente baissière », les rendements obligataires américains à long terme pourraient atteindre 5 %
Actuellement, le marché suit clairement une tendance « baissière » de la dette américaine, c'est-à-dire que lorsque les rendements augmentent, les rendements à long terme augmentent plus rapidement que les rendements à court terme. Il y a longtemps que les obligations américaines étaient dans un état invers...
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