Analyse : les épargnants obstinés de la Chine risquent de précipiter une trappe à liquidité

SHANGHAI/SINGAPOUR, 4 août (Reuters) - Les consommateurs et les entreprises chinois immobilisent des milliers de milliards de yuans dans des dépôts à plus long terme auprès des banques, retirant ainsi une vaste réserve d'argent de la circulation et risquant le type de piège à liquidités qui a entravé l'économie japonaise en les années 1990.

Les dernières données officielles montrent que les institutions financières ont émis pour 5 500 milliards de yuans (766,12 milliards de dollars) de dépôts à long terme appelés certificats de dépôt (CD) au cours du premier trimestre de cette année – la plus importante émission trimestrielle de ce type depuis l'introduction du produit en 2015.

Les investisseurs nationaux se sont précipités sur ces CD au cours de l'année écoulée dans une recherche désespérée de rendements alors qu'ils se retiraient de l'immobilier et du marché boursier, deux options d'investissement traditionnelles semblant désormais dangereuses en raison de problèmes réglementaires et économiques.

Les entreprises se sont jointes à la ruée cette année, ce qui a aggravé le ralentissement de l'économie chinoise, car cela signifie en fait que les entreprises et les ménages accumulent des liquidités plutôt que de les investir, malgré la baisse des taux d'intérêt – un piège à liquidités classique qui a tourmenté le Japon pendant des années à partir des années 1990.

"Sur la base de l'expérience du Japon dans les années 1990, il existe un risque que la Chine entre dans une trappe à liquidité en raison des risques de récession des bilans", a déclaré Alicia Garcia Herrero, économiste en chef de Natixis pour l'Asie-Pacifique.

Les analystes constatent le même manque de confiance dans les ménages et les entreprises chinois d'aujourd'hui que le Japon a dû af...
[Courte citation de 8% de l'article original]