Groupe China Merchants Securities Real Estate (immobilier et services complets)
Analyste Zhao Ke, assistant de recherche Li Shengtian, assistant de recherche Ou Yuxuan
Date du rapport : 30 juillet 2023
Résumé : La restauration des attentes politiques dans un climat pessimiste est un catalyseur et un stimulant, et la continuité des déclarations du gouvernement central au gouvernement local a dépassé les attentes ; le changement de style ou l'attrait du fond du fonds, les préoccupations concernant le risque systémique ont également été allégé, et la dette publique à 10 ans fixée Le jugement de la direction est optimiste quant à l'élasticité des actifs actions, qui peut être supérieure à celle des obligations, la pression à court terme sur les fondamentaux est unanimement attendue. -cycle peut apparaître l'année prochaine. A partir du T3, soit un point d'entrée plus approprié sur la partie gauche des fondamentaux. Parallèlement, si l'équilibre à moyen terme apparaît plus rapidement que les attentes du marché, la valorisation des actifs actions continuera à se redresser ou à se renforcer ; amélioration de la liquidité macro, le style des fonds La demande de changement est le facteur le plus direct pour favoriser la restauration de la valorisation "La valeur construit une scène pour grandir et chanter" vaut mieux qu'un jeu de bascule.
1. La restauration des attentes politiques dans un climat pessimiste est un catalyseur et un stimulant, et la continuité des déclarations du gouvernement central au gouvernement local a dépassé les attentes. La réunion du Politburo du 24 juillet a souligné que "pour s'adapter à la nouvelle situation de changements majeurs de l'offre et de la demande du marché immobilier de mon pays, ajuster et optimiser les politiques immobilières en temps opportun et faire...
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