- Résumé
- Entreprises
- L ' année dernière, l ' OSC a chuté de 41 % en H1 contre la même heure
- Financement de la durée de vie des emprunteurs débordés rétrécissant
- Les investisseurs exigent une prime supérieure
LONDON, le 5 juillet (Reuters) - Un flux financier qui a aidé à financer les entreprises les plus risquées du monde et a grandi dans un marché estimé à 1,5 billion de dollars dans les années à faible taux d'intérêt est en train de sécher, car les hausses de taux agressives rendent les conditions d'emprunt plus difficiles et l'incertitude.
Le rythme d'émission de soi-disant obligations de prêt collatéralisé (CLO), qui regroupent les prêts des sociétés les plus faibles et les réemballent comme obligations, a bloqué.
Les gestionnaires d'actifs spécialisés ont miné des OEC de plus d'un demi- billion de dollars en 2021, une année de stimulus monétaire post-pandémique lourd. Près de 69 milliards de dollars ont été lancés ou refinancés au cours de la première moitié de cette année, en baisse de 41 % sur la même période en 2022, les données de JP Morgan.
Ces véhicules, populaires auprès des hedge funds, des assureurs et des gestionnaires d'actifs lorsque les coûts d'emprunt sont faibles et les investisseurs cherchent le rendement, représentent jusqu'à 60 % de la demande pour les prêts d'ordures cotés en B ou en dessous, selon les évaluations globales de SΖP.
Mais le marché a scindé tout comme les entreprises dont la dette est considérée comme un investissement spéculatif font face à une montagne de besoins de refinancement dans les années à venir.
L'augmentation la plus marquée des taux d'intérêt mondiaux dans les décennies, une récession mondiale anticipée et moins de nouveaux OEC pour soutenir les emprunteurs cotés en junk pourraient créer un cocktail toxique de détresse d'entreprise.
« Il n'y a pas encore eu de grosses pertes de crédit, mais on s'attend à ce que les taux de faillite [pour les prêts d'entreprise] augmentent », a déclaré Rob Shrekgast, directeur de KopenTech, une plateforme de commerce électronique et d'analyse pour les O...
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